台湾:贸易战阴霾难除后续影响恐渐显现

  国际经济情势:

  美国总统川普拟以华为作筹码,一方面扩大对华为的禁令措施,却又释出可望与中国达成贸易协议的看法,相对地中国亦表示仍致力于达成协议,但也对?袢「?喾粗拼胧┯兴?急福?谒?交?诠?依?娑?饔屑岢窒拢?壳懊骋渍揭廊晃?纸鹤抛刺?4送猓?访私?芫?拦?庖耘涠钕拗婆访似?岛推?盗慵?隹诘募苹??嗉由蠲乐忻骋渍降耐庖缧??管有外媒认为,川普有欧博平台意将贸易战成果作为连任后盾,因此美中有望在G20期间签署协议,以避免贸易战进一步升温,惟长期而言,贸易战带来的全面性风险已渐显现,对实体经济的影响恐有待后续评估。

  美国方面,HS Markit公布的5月服务和制造业PMI都接近萎缩的边缘,同时4月份耐久财订单中的核心资本财下滑,显示企业对营运前景显露疑虑,美中贸易战对美国经济的杀伤力逐渐扩大。在联准会(Fed)所公布4月30日至5月1日的FOMC会议纪要中也指出,虽不排除今年仍有升息的可能,但美国经济下行中华娱乐风险仍存在,Fed基于围绕全球经济和金融发展的不确定性,需要在利率问题上保持耐心。考量近期Fed官员在谈话中警告贸易问题的影响,加以整体经济方向依然不甚明朗,因此除非下半年经济情势出现明显变化,否则年内利率料将维持不变白金会。

  欧洲部份,5月欧元区制造业PMI表现仍不尽理想,连续4个月低于荣枯值,厂商的投资信心依然欠佳,推估美国对欧盟汽车关税延后180天仅能暂时纾缓厂商的担忧,贸易战延续下仍将影响后续的数据表现。此外,英国首相May宣布将于6月7日卸任,脱欧僵局持续未解且无序硬脱欧机率变高,加上义大利债务开元棋牌问题持续发酵,在政经局势考验不断的情况下,市场普遍关注欧洲央行在6月6日会议时将如何调整第二季乃至下半年的经济预估值,连带今年9月即将推出的新版定向长期再融通操作亦将成为会议焦点。

  近日台股因外资减持期现货筹码、台币趋贬,资金外流情况明显,导致投资人信心欠缺,尤其在贸易战疑虑笼罩下,以电子为主的供应链恐迎来逆风,在此情况未见缓解前,短线上大盘恐暂难排除持续见低疑虑,因此现阶段对于盘势仍应谨慎看待,逢反弹适时汰弱个股仍是较为稳健的因应策略。

  操作策略:

  电子股建议以第二季营收有机会持续成长、新产品推出带动营运开元棋牌向上或今年展望佳个股为投资依据。推荐陶瓷电路板、电池、网通、IPC、Hinge及PCB等相关个股。

  在传产配置上,以产业能见度高、可受惠美中贸易战转单效应的纺织与鞋材族群为布局首选。此外,生技族群着眼于中国内需保健食品与医美产业,不受中美贸易影响;脚踏车族白金会群随E-Bike在欧美销售优于预期,今、明两年成长架构不变,营运向上态势不变。原物料方面则考量中国基础建设持续进中华娱乐行,尤其在四川,湖北亦有扩大迹象,有助相关地区水泥报价趋稳,利于相关个股表现,可稍加着墨。